2018 April
09

花旗:行业将踏入高盈利增长周期 继续推荐龙光地产为首选股

4月9日,著名投资银行花旗银行发表最新的房地产行业研究报告,认为随着行业持续整合,以及行业整体业绩优于预期,预计2017 - 2020年将为行业的高盈利增长周期。作为一家增速显著且盈利表现强劲的优质房地产公司,龙光地产(3380.HK)继续获该行推荐为首选股。

花旗表示,该行研究的32家上市房地产公司受收入增长及利润率回升所带动,核心利润平均同比增长47%。同时,整体行业实现了37%的派息比率,较去年高3个百分点。该行预计,随着各房企拥有大量的待确认销售额及可预期的合同销售额增长,2017 - 2020年将为行业的高盈利增长周期。

花旗认为行业将持续整合,而房地产公司将可超额完成2018年的销售目标,前10名房地产公司的市场占有率有望进一步上升至35%。花旗同时指出,未来大部分的房地产公司将利用其资金优势,积极寻求并购机会。大型的房地产公司将专注于多元化其业务及长期的增长,而中小型的房地产公司则继续致力于扩大规模。该行建议投资者关注整合的房地产公司,同时中小型的房地产公司将受惠于高增长目标,未来表现将优于同业。该行继续推荐龙光地产为行业首选股之一,看好其强劲的销售增长,以及低廉的估值和可预期的盈利高速增长。

花旗不久前发表报告指出,龙光业绩亮眼,2017年核心利润增长49%至人民币46亿元,毛利率达34.4%,核心利润率达16.7%。截至2018年2月底已售未结转金额达人民币351亿元,已锁定2018年预测确认收入的80%。而于2018年首3个月,龙光地产合约销售额约为人民币159.0亿元,同比大幅增长111.6%,销售规模继续迅速增长。


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